百亿级私募竟然搞“庞氏骗局"。

12月6日恒大集团事件，深圳证监局公开了对深圳万鼎富通股权投资管理有限公司（下称“万鼎富通”）的行政处罚决定书，该公司旗下3只私募基金产品，涉及集合运作、期限错配、分离定价等特征的“资金池”违规业务，其中尤以募新还旧涉及面较广。

值得关注的是，万鼎富通曾是恒大集团背后“金主”，资金曾流向恒大地产项目，多次为房企“输血”。

1 募新还旧的“庞氏骗局”

虽说“募资难”是困扰私募界的一大问题，然而，一些违规行为也被监管部门看在眼里，终被处罚。

根据行政处罚决定书披露信息，自2019年8月27日起至2022年2月16日，万鼎富通管理的人和一号、恒通一号、君行七号等三支私募基金，全部投向和其正（深圳）投资中心（有限合伙）、新余福昕投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳坤行五号投资合伙企业（有限合伙）、深圳市坤行六号投资合伙企业（有限合伙）、深圳坤行七号投资合伙企业（有限合伙）等五个合伙企业（以下统称“特殊目的实体”），在特殊目的实体实现资金汇集和统一调配，私募基金的投资、收益分配均通过特殊目的实体进行集合运作。

上述私募基金财产在投向特殊目的实体后，特殊目的实体将其中部分资金转入投资标的，部分资金直接转至投资者用于分配投资收益，整体资金募集和收益分配上呈现募新还旧特征。

人和一号所募集资金自托管账户到账日至实际或计划退出日的期限为6至14个月，与底层投资标的投资期限不匹配，形成期限错配。人和一号、恒通一号、君行七号私募基金未按照投资标的的实际经营业绩或者收益情况向投资者分配收益，形成分离定价。

不难发现，万鼎富通管理的人和一号、恒通一号、君行七号等三支私募基金，系开展具有集合运作、期限错配、分离定价等特征的资金池业务，而这些都是“庞氏骗局”的典型特征。

对于上述的违规事实，深圳证监局决定对万鼎富通给予警告，并处以3万元罚款；对时任万鼎富通80后法定代表人、执行董事、总经理刘昊给予警告，并处以3万元罚款。

2 曾是恒大地产项目“提款机”

尽管万鼎富通名不见经传，然而私募排排网信息显示，该私募管理规模在百亿以上。

随着处罚信息的公开，万鼎富通背后的资本版图也引起了市场的关注，惊现恒大地产的身影。

从股权结构来看，公司的最终控股股东为深圳市汇腾管理有限公司，最终实控人是桂超明，目前法定代表人、执行董事、总经理也已变更为桂超明。

而历史工商信息显示，万鼎富通的创始股东是广田控股和永晨投资，广田控股是广田集团实际控制人叶远西控制的公司，且万鼎富通多位高管来自广田集团。

广田集团是装饰行业龙头，第一大客户和第一大供应商均为恒大集团。公司及其实控人叶远西，曾与恒大集团之间资金来往密切恒大集团事件，通过在上市公司体外设立的公司，屡屡以基金形式向恒大集团“输血”。

恒大债务危机出现之后，广田集团由于应收账款无法收回，导致2021年净利润巨亏55.88亿元，一年就亏完了上市以来的所有利润。今年以来，广田集团多笔债务逾期，面临诉讼事项，旗下大量银行账户被冻结，公司已被债务人申请重整，并带上了“ST”的帽子。

值得注意的是，万鼎富通旗下多家公司的投资也最终流向恒大楼盘项目。根据公开信息及报道，深圳坤行七号投资合伙企业（有限合伙）投资了恒大旗下超20家企业，共开发了恒大翡翠华庭、恒大轨道时代、恒大龙跃台等项目。

深圳坤行五号也投资了恒大旗下近11家企业，开发了恒大翡翠华庭、恒大都市广场、京北恒大国际文化城等项目。此外，万鼎富通控制的新余福昕投资管理合伙企业（有限合伙）和其正（深圳）投资中心（有限合伙）也均投资过恒大旗下多个地产项目。

此外，万鼎富通控制的深圳市坤行六号投资合伙企业（有限合伙）共投资恒大旗下10家公司，新余福昕投资管理合伙企业（有限合伙）投资了恒大旗下7家房地产公司，和其正（深圳）投资中心（有限合伙）也投资了恒大旗下的7家公司。万鼎富通还和广田控股共同设立深圳君行天健投资发展合伙企业（有限合伙），间接入股恒大地产集团武汉有限公司下属的武汉市御江湾房地产开发有限公司49.83％的股权。

根据中国基金业协会的信息，万鼎富通于2018年3月27日登记备案，实缴资本2500万元，目前其管理的10只基金产品中已有7只遭到清算，而本次被深圳证监局通报的3只基金，由于未按时披露年报、半年报等多项财报，已显示信息报送异常。

本文源自财通社