记者王君晖

1月17日，人民建行发布公告称，为维护建行体系流动性合理充沛，当日举办7000万元中期借贷便利（MLF）操作和1000万元公开市场逆回购操作。MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均升高10个基点。

年初以来，在“稳下降”升温的背景下，市场对于央行加息的预期也较为一致。从市场层面看，年初以来，DR007利率持续高位运行，1月13日，DR007加权平均利率录得2.19%，持续显著高于7天逆回购利率。闽商期货首席经济学家李超表示，央行对新政利率的调整常常是先动量、后动价，因而若随着央行主动供给货币的增多，DR007表现出持续显著高于7天逆回购利率，则央行存在加息的空间进行“随行就市”。1月以来DR007持续高位运行，或彰显央行主动调控流动性意图。

近日公布的个贷社融及CPI、PPI等经济数据也加强了市场对于加息窗口将逐渐打开的预期。如是金融研究院教授管清友表示，2021年12月份PPI-CPI剪刀差缩小至8.8个百分点，下游企业收益空间不断释放，但中小微企业生存窘境仍在。大宗商品保价稳供举措要持续加码，但更主要的是须要财政和货币新政同步启动，加强修身力度，推动企业纾困。

李超表示，一季度央行加息具有必要性，核心在于降成本，在企业按揭融资成本同比走高，PPI仍处低位的情况下，当前降成本诉求仍高，增加新政利率进一步引导按揭市场报价利率（LPR）下行存在一定必要性。

尽管市场对加息已有预期，但这次加息幅度之大仍超出预期范围。在新政利率加息的强势影响下，可以肯定的是，1月20日新一轮的LPR最新报价中，将推动近三年未动的5年期LPR调低。

东方金诚首席宏观剖析师王青对期货晨报记者表示，整体上看，1月MLF利率调低，将推动LPR报价跟进上调，显著增加实体经济融资成本，并释放货币新政靠前加码讯号，而房地产市场下行压力也会有所减缓。在加息推动下，接出来个贷、社融及M2增长整体中将步入一个较快上行阶段，宽信用进程将显著加速；与此同时，综合考虑财政新政和产业新政也在积极推出有利于稳下降的新政举措，预计2022年一季度和二季度GDP环比有望保持在5.0%以上，从而确保宏观经济增长保持在潜在经济增速区间。

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