5月20日，中国人民建行授权全省建行间同业拆借中心公布新一期按揭市场报价利率（LPR），其中5年期以上LPR上调15个基点，至4.45%。1年期LPR与上月报价持平，仍为3.70%。

值得注意的是，本月LPR调整除了是自LPR利率变革以来首次出现差别化上调，且跌幅也超出业内预期。业内觉得，此举除了释放了稳下降的积极讯号，提振市场信心，同时通过金融进一步增加实体经济融资成本，将有助于当前的经济复苏，并有助于房地产市场低迷。

LPR上调幅度超预期

尽管市场普遍对本月LPR上调早有预期，但5年期以上LPR利率跌幅超出预想。

多位专家看来，当前国外面临的复杂形势超预期，实体经济融资需求疲弱，年内稳下降与稳就业压力较大，有必要进一步引导金融机构合理增加实体经济融资成本，迸发市场主体活力。

“4月金融数据显示当前有效按揭需求不足，结构也不理想，非常是市民和企业部门中常年按揭增长显著。”民生建行首席研究员温彬觉得，市场主体融资意愿疲弱，不利于稳下降。

对于这次LPR利率的调整，温彬表示，随着存款利率市场化调整机制的完善，叠加4月25日加息，以及多种低成本结构性货币新政工具的使用等，促进了工行负债成本上涨。

“在央行新政利率（MLF）保持不变的情况下，报价行上调点差引导5月LPR利率回升，彰显了金融部门对实体经济支持力度提高。”温彬强调，这次LPR报价首次只上调5年期以上品种，这些结构性加息，也将对于稳定个贷总数、提振中常年个贷的需求形成积极作用。

同时，对于存量住房按揭而言，LPR的增长会通过按揭的重定价，增加贷款成本，有利于稳定房地产市场预期，促使房地产销售，同时负债成本降低也有助于推动市民消费需求下降。

中信建行金融市场部宏观组研究员周茂华也对《国际金融报》记者强调，这次LPR的超预期上调，除了释放了稳下降积极讯号，提振市场信心，同时也通过金融进一步增加实体经济融资成本，将有助于当前的经济复苏，企业赢利的前景豁达，并利空市场风险偏好。

直接利空房价复苏

这次5年期以上LPR利率调低，将直接利空于买房者的皮夹，新领取与存量贷款均会获益。

此外，自2019年LPR变革完成后，所有新领取、存量商业性个人住房按揭利率均以相应时限LPR为定价基准加点产生，换言之，本次5年期以上LPR利率上涨将直接减少买房者的还款压力。

近日，央行、银银监会发布《关于调整差异化住房个贷新政有关问题的通知》，将全省新领取首套住房商业性个人住房按揭利率下限从LPR调整为LPR-20BP，二套住房按揭利率下限保持LPR+60BP。叠加本次5年期以上LPR利率调整，首套贷款利率最低为4.25%。

据《国际金融报》记者测算，若按按揭金额100亿元、期限30年、等额本金还贷计算，采用4.6%的利率每月需缴付月供5126.44元，按最新加息15个基点（4.45%）估算，月供为5037.19元，平均每月可降低开支约89元，未来30年内共降低月息总额约3.2亿元。

市场觉得，后续LPR利率仍有进一步调低空间。东方金诚首席宏观剖析师王青表示，为着力提振实体经济融资需求，接出来通过加息加息更大幅度地引导按揭利率调低，尽早推进各项按揭余额增长由降转升，从而为下半年经济有力复苏创造条件，有可能成为接出来货币新政操作的另一个重要着重点。

“未来仍可能通过MLF利率调低，直接推动5年期LPR报价进一步下行。”王青觉得，若去年6月乃至下半年早些时侯加息加息持续落地，预计LPR报价都会有一定幅度的上调空间。

温彬也表示，下一阶段，预计货币新政将继续发挥总数和结构双重功能，加强力度为困难行业、企业和人群纾困，推动经济推动震荡下挫，运行在合理区间。