“生成式AI已达引爆点”！英伟达四季度产值、利润、一季度指引均超预期股价盘后涨10%｜财报见闻

赵雨荷

02/2205:27

英伟达产值和收益已连续三个季度创历史纪录，2024全财年产值下降126%。英伟达最大的产值来源数据中心部门，四季度产值达到184亿港元，环比暴增409%。黄仁勋称生成式人工智能已触碰“引爆点”。CFO称，公司下一代产品的市场需求远超过供给水平。

万众瞩目的英伟达四季度财报周日盘后揭晓，财报显示，尽管承受着市场的极高预期，英伟达四季度产值、利润均环比飙升并超出剖析师预期，该公司净利和收益早已连续三个季度创纪录。黄仁勋称生成式人工智能已触碰“引爆点”，CFO称下一代产品的市场需求远超过供给水平，英伟达股价盘后一度下跌10%。

产值飙升265%收益暴增769%

按照财报，获益于服务器AI芯片需求暴增，英伟达四季度产值221亿港元，同比下降22%，环比飙升265%，低于剖析师预期的204.1亿港元，单季度收入甚至低于2021年全年。

其中，英伟达最大的产值来源数据中心部门，四季度产值达到184亿港元，环比暴增409%，低于剖析师预期的172.1亿港元。

据悉，公司的游戏业务，包括电脑笔记本和个人笔记本的主板销售，环比仅下降了56%，达到28.7亿港元。同时，英伟达的大型业务并未显示出同样的惊人下降，车辆业务产值增长了4%，至2.81亿港元，而其OEM和其他业务，包括加密货币芯片，下降了7%，至9000万港元。英伟达为专业应用制造图形硬件的业务产值下降了105%，至4.63亿港元。

英伟达四季度净收益123亿港元，环比暴增769%，调整后每股利润5.16港元，低于剖析师预期的4.59港元。四季度调整后收益率76.7%，超出剖析师预期75.4%。

整个2024财年，英伟达产值下降126%至609亿港元。据悉，英伟达预计一季度产值240亿港元，上下波动区间不超过2%，远低于市场预期219亿港元。

英伟达股价周日一度上涨4%，财报公布后，股价盘后最多下跌10%。受AI芯片需求暴增推进，该公司股价去年已下降36%，估值降低了超过4000亿欧元，达到1.67万亿卢布。截止2月20日，在过去30个交易日内，英伟达的股票日均交易额约为300亿港元，超过了电动车辆制造商特斯拉（TSLA.O），前者同期的日均交易额为220亿澳元。

黄仁勋：生成式AI达到引爆点

“加速估算和生成式AI已然达到了引爆点。全球各地的公司、行业和国家的需求正在高涨，”英伟达创始人兼CEO黄仁勋说，“我们的数据中心平台遭到越来越多样化的驱动诱因的推进，无论是来自小型云服务提供商和专门的GPU提供商的数据处理、训练和推理需求，还是来自企业软件和消费者互联网公司的需求。以车辆、金融服务和医疗保健为的首垂直行业，如今已然达到了数十亿欧元的规模。”

投资者密切关注英伟达的数据中心业务，其中包括公司的H100主板，这种主板广泛用于支持OpenAI的ChatGPT等生成式AI应用，目前正遭到几大科技大鳄抢购而供不应求。

自从OpenAI在2022年11月推出ChatGPT以来，如Alphabet和Meta以及包括Anthropic和Cohere在内的著名初创公司越来越多地发布了更强悍版本的小型语言模型，这种模型须要大量的估算能力。英伟达的芯片成为了AI风潮的主力军，据恐怕，英伟达在AI估算市场的份额超过80%。数据显示，亚马逊、Meta、微软和微软是英伟达的最大顾客，几乎占其收入的40%，由于几大科技大鳄急于投资AI估算硬件。

黄仁勋表示，“不到十年前推出的NVIDIARTX如今是一个庞大的PC平台，供1亿游戏玩家和创作者使用，用于生成式AI。未来一年公司将带来重大的新产品周期，以及卓越的创新，以帮助促进我们的行业前进。下个月的GTC上，加入我们，我们和我们丰富的生态系统将阐明令人激动的未来”。

CFO：新一代产品需求将远超预期

英伟达CFO科莱特·克雷斯则在财报电话大会时表示，公司下一代产品的市场需求远超过供给水平，尤其是该公司预计明年晚些时侯发货的新一代芯片B100。他表示，“构建和布署AI解决方案早已触碰几乎每一个行业”，预计数据中心基础设施规模将在三年内翻倍。

黄仁勋则表示，总体供应状况正在改善，但仍面临匮乏，供应受限状况将在全年时间内持续下去。他说，因为生成式AI以及整个行业的估算硬件需求从CPU向英伟达制造的加速器的转移，对公司GPU的需求将保持剧增。

“每当我们有新产品，如你所知，它从零下降到一个特别大的数字，而这不可能一夜之间完成。。。从根本上讲，2025年及之后保持持续下降的条件十分有利。”

不过有剖析师预计，英伟达的主要供应商联发科的先进封装能力将在明年上半年改善，这将使英伟达才能突破供应困局，交付更多芯片给顾客。

在发布财报前，英伟达经历连续两日下跌。剖析师表示，“尽管有人担忧其高市值，但英伟达在人工智能相关的IP无与伦比，这些IP扎根于数六年的前瞻性投资，使其在自己的联盟中独树一帜。”

竞争激化英特尔拟组“反英伟达联盟”分析师：英伟达前景仍佳

不过，一些投资者担忧这些大规模下降不可能永远持续。媒体觉得，英伟达面临着风险，包括日渐降低的竞争，以及一些顾客早已开始开发自己的AI芯片。英伟达的竞争对手AMD近来开始销售一系列名为MI300的加速器，预计明年该产品的收入为35亿港元，低于此前的20亿港元预测。

常年主导标准微处理器芯片行业但在人工智能方面落后的英特尔，周日在硅谷召集了一系列合作伙伴和潜在顾客，讨论该公司的芯片制造服务的计划，与会者包括严重依赖英伟达芯片的OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼。

有剖析师表示，英特尔以前是这个行业的“邪恶势力”，如今，“公司们正在集聚在一起，以确保英伟达不会显得更加大大。”

与此同时，一些专家担忧，该公司高昂、耗电量大的芯片的全球推广将会超负荷地使用各国的电网和预算。

黄仁勋此前回应了其中一些疑虑。他说，与使用较慢的标准微处理器完成相同工作相比，英伟达的芯片更实惠、更高效——而且更快的芯片正式问世，其中一些预计将在3月出炉。

黄仁勋说：“如果你觉得计算机永远不会显得更快，你可能会得出推论，我们须要14个不同的星球和三个不同的星体以及四个更多的太阳来支撑所有这一切。”“但其实，计算机构架继续进步。”

但英伟达并未停滞不前，剖析师预计该公司很快将推出更强悍的加速器。并且即使竞争激化，有剖析师恐怕，英伟达占了AI芯片总销售额的约70%。

也有剖析师觉得，英伟达仍有很大的发展空间。剖析师说，英伟达的前景是积极的，由于来自英特尔、AMD、Meta和谷歌的AI芯片竞争可能还需数月，而对英伟达芯片的需求只会降低。

目前，英伟达如今正努力将其AI技术扩充到小型数据中心公司之外。61岁的黄仁勋已开始展开环球游说，主张政府和企业须要拥有自己的AI系统，既为了保护数据，也为了获得竞争优势。

英伟达本月早些时侯宣布了与思科的一项合同，为思科提供了一个新的分销渠道。作为该合同的一部份，全球最大的网路设备提供商思科将帮助英伟达向企业销售完整的AI系统。

“地球上最重要股票”期权交易火爆投资者押注英伟达翻番到1300欧元

花旗集团的交易部门在周五公布的报告上将英伟达叫做“地球上最重要的股票”。期权仓位显示，股价有可能向任一方向波动大概11%。鉴于英伟达在指数中所占权重大，且多头仓位集中，该公司有可能撼动金融市场。就英伟达一家公司，就对去年以来纳斯达克100指数升幅作出了三分之一的贡献。

在英伟达发布财报前，英伟达期权的交易显得火爆，许多投资者押注会有巨大的波动。

CboeGlobalMarkets的数据显示，在财报发布前几小时交易最活跃的英伟达期权交易是押注该股涨至1300欧元的看跌期权，大概是目前股价的将近两倍。若股价暴跌至1300欧元，英伟达的估值达到3.2万亿卢布。

其他广泛交易的押注包括与股价跳升至800欧元或700欧元相关的看跌期权。媒体觉得，这是人工智能风潮持续的一个征兆，交易者借助期权押注公司巨大的波动。

还有媒体总结，基于英伟达周日的午盘价694.52港元，假如一年前用1000美金买英伟达股票，回报率为225%，投资价值涨至3248港元。而倘若三年前投资1000美金，回报率就将高达1015%，投资价值为17542港元。

而若将时间线拉到10年前，投资1000美金买英伟达的价值将涨至148226港元，回报率22340%；若是在1999年英伟达IPO时就投资1000美金并仍然持有，投资回报率高达277708%，投资价值接近2784065港元。