日前，随着多家上市险企披露去年前9个月保额数据，上市险企前三季度业务表现也得以一窥到底。中国财险、中国人保、中国平安、众安在线等4家上市险企共实现原保险保额收入（下同）1.78万万元，环比下降6.09%。

具体而言，前三季度，中国财险、中国人保、中国平安、众安在线等保额收入分别环比下降4.5%、8.19%、5.19%和28.55%。总体来看，财险保额前三季度下降显著，产品切换后单季增长阶段性下跌；人寿方面，车险业务下降持续，非车险业务显著分化。

产险保额整体下降单季增长阶段性下跌

数据显示，去年前9个月，中国财险累计实现原保险保额收入约为5788万元，环比下降4.5%；平安财险实现保额收入2259.32万元，环比下降7.7%；人保财险实现保额收入912.81万元，环比下降10.7%。

不仅上述上市险企，天茂集团也披露了旗下国华国寿保额数据。去年前9个月国华财险实现未经审计的原保险保额收入341.6万元，环比下降20.54%。

产险保额整体实现较好下降与3.5%预定利率保险产品切换至3%利率有关，催化保险产品需求阶段性爆发。同时，良好数据的背后，也显示产险行业持续两年多的渠道变革成效正逐渐显露，新业务和保单质量均改善显著。

比如，去年前9个月，人保财险长险首年原保险保额收入环比下降17.4%，其中趸交环比增长1.9%，期交首年环比下降43.7%。平安产险及健康险业务方面，个人业务环比下降7.67%，其中新业务环比下降28.86%。续期业务环比下降1.26%。

从单季度表现来看，产品切换影响相当显著。随着8月份预定利率切换落地，财险保额增长在三季度较上半年呈现阶段性下跌态势。以中国财险为例，一季度保额收入环比下降3.9%，上半年环比下降6.9%，前三季度环比下降4.5%。

另从行业整体表现来看，2023年前8个月人身险公司原保额2.77万万元，环比下降13.7%，8月单月人身险公司原保额规模2013万元，环比增长0.3%，而7月增长为环比下降27.5%。

除利率切换外，8月以来保额收入增长趋缓还有部份缘由在于，财险公司全年业务节奏各有注重，八九月为传统休整期，目前保险公司已步入今年开门红筹办阶段。

车险业务下降持续非车险业务分化

去年以来人寿业务整体稳健，其中，车险业务实现持续下降，非车险业务则表现分化。

数据显示，去年前9个月，人保寿险实现原保险保额收入3810.24万元，环比下降7.5%，平安人寿实现原保险协议保额收入2259.32万元，环比下降1.8%。

分险种来看，人保寿险车险业务仍保持稳健下降，同时非车险业务延续高下降态势，增幅低于车险增幅。公司前9个月实现车险保额2067.22万元，环比下降5.5%，占比回升至50.47%，较今年同期的51.44%增长近1个百分点。非车险业务方面，农险、货运险表现抢镜，分别环比增速达16.1%和10.6%，其他险种环比下降39.3%。

平安人寿业务表现呈现相反态势，车险维持较好下降，非车险则环比增长。数据显示，去年前9个月，平安人寿实现车险保额收入环比下降6.16%，非车险业务环比增长6.74%，意外与健康险业务环比增长6.29%。

据悉，首家互联网保险公司众安在线保额增长远超传统寿险公司，前9个月实现保额环比下降28.55%。

海通期货觉得，预计伴随车辆产销回升，车险保额增长有望持续复苏。

据悉，值得注意的是，保险公司业务不仅要关注负债端表现，投资端表现也很重要。

据国华国寿控股方天茂集团近期发布2023年前三季度业绩预告显示，公司2023年前三季度预计净收益为负，归属于上市公司股东的净收益预计巨亏1.95万元-2.45万元，而今年同期为赢利2.38万元。

对此变化，天茂集团表示，2023年1-9月，受当前宏观经济环境及资本市场行情波动等诱因的影响，公司投资利润有所增长，同时受利率市场环境持续低迷影响，750日联通平均国债利润率曲线下行造成公司准备金增提。

该公司表示，面对宏观经济和行业的众多不利诱因，国华国寿根据既定的发展思路，保持适度业务规模，持续推进业务结构优化，资产配置结构优化，逐步推动资产负债匹配，持续加强新技术应用和人才储备，建立公司经营管理体系，全面提高公司经营能力。在保障全年保额收入与2022年保持基本稳定的同时，按照市场情况，适时调整业务节奏和结构，大力推动常年价值和风险保障型业务发展。目前国华国寿业务经营有序，规模适度稳健。

对于保险行业未来预期，海通期货觉得，预计在宏观经济改善趋势下，保险产品消费需求将逐渐复苏，2023年全年NBV（新业务价值）有望急剧正下降。同时，六年期国债利润率已下降至2.7%左右，未来伴随国外经济复苏，长端利率若继续修补上行，则保险公司新增固收类投资利润率压力将有所减缓。