英伟达Q1产值260亿港元，环比下降262%；净收益148.1亿港元，环比上升628%，均超预期。英伟达CEO黄仁勋表示，预计明年Blackwell构架芯片将带来大量收入；Blackwell构架芯片（B200/GB200）将于二季度发货，并将于三季度增产。

目前，Blackwell构架GB200超级芯片正处于设计调整和测试阶段，预计在未来几个月内确定订单和供应链配置。GB200在研制过程中对测试和封装提出了新的要求，预计将催生相应增量市场：一是芯片规格的减小促使芯片的合格率升高，从而推动对半导体测试的需求下降；二是GB200预计将采用玻璃基板用于先进封装，以实现GB200的高性能和多功能集成。

公司是主要从事智能电器电控产品、工业订制电源和工业手动化产品供应，在智能电器电控产品领域，公司与长虹，同方，海信，乐视，红米等著名品牌构建了常年稳定的合作关系，同时凭着着自主把握的变频技术，成为新科空调，海尔微波炉核心变频部件的重要供应商。

不过，公司目前正在进行“面向半导体玻璃基板激光打孔高精度气浮定位平台开发”项目研制，目前处于项目验证阶段。这促使公司业务与英伟达的最新技术结合关注度广泛提高。

从公司业绩来看，今年四季度开始产值增长略有增长，而净收益环比下降则出现下降。

若对比同蓝筹股来看，公司所属电力设备蓝筹股的其他电源设备，业绩增长略好于行业平均。

从近两年市值看，公司市值平均值在33.33倍，当下远高于平均值，为24.92，横向比较当下处于合理过高区域。纵向比较处于细分领域市值中位数附近。

（作者：赵玲，执业证书：A01）

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