当地时间周日（2月21日），芯片制造商英伟达公布了其截止2024年1月28日2024财年第四财季的业绩报告。

第四财季数据“爆表”

财报数据显示，在第四财季，英伟达录得收入为221亿港元，较上一季度下降22%，较今年同期则大增265%，同时也低于剖析师预期的204.1亿港元。净收益为122.85亿港元，同比下降33%，环比飙升769%。非GAAP调整后每股利润为5.16卢布，同比下降28%，环比大增486%，同样好于剖析师预期的4.60港元。第四财季调整后收益率76.7%，超出剖析师预期75.4%。

英伟达第四财季的业绩报告标志着其销售额和赢利早已连续三个季度实现三位数的比率下降。过去三个季度其销售下降仍然在迅猛加速。

整个财年来看，英伟达的收入环比下降126%，达到609亿港元。非GAAP调整后每股利润为12.96港元，环比下降288%。

具体来看，第四财季，英伟达的各个业务蓝筹股均实现了同比下降。

●数据中心业务。作为英伟达产值的主要来源，第四财季该业务蓝筹股的产值达到创纪录的184亿港元，同比下降27%，环比大增409%，，低于剖析师预期的172.1亿港元。整个财年该业务蓝筹股的收入环比下降217%，达到475亿港元，创历史新高。

●游戏业务。第四财季该业务蓝筹股的产值为29亿港元，同比持平，环比下降56%。整个财年的产值环比下降15%，达到104亿港元。

●专业可视化业务。该业务蓝筹股第四财季的产值为4.63亿港元，同比下降11%，环比下降105%。整个财年的收入环比下降1%，达到16亿港元。

●汽车领域业务。第四季度该蓝筹股的产值为2.81亿港元，同比下降8%，环比增长4%。整个财年的产值环比下降21%至11亿欧元。

●OEM和其他业务。第四季度该蓝筹股的产值为0.9亿港元，同比下降22%，环比下降265%。

另外，该公司对新财年第一财季的业绩指引也低于剖析师的预期。英伟达预计2025财年第一财季的产值将达到240亿港元，上下浮动2%，而华尔街预计的产值数值为219亿港元。

顶住压力，英伟达股价盘后下跌9%

近几日，有关人工智能是否被过度炒作的话题多次被讨论。

受此影响，英伟达股价连续四个交易日下跌。周日财报公布前，英伟达股价收跌近3%，但在盘后财报公布后，受第四财季业绩“爆表”和第一财季的指引超预期影响，英伟达的股价在盘后大跌逾9%，估值达到1.67万亿卢布。

去年以来，英伟达已下降36%，估值降低了超过4,000亿港元。英伟达的业绩是人工智能风潮硬度的风向标，表明投资者仍对人工智能诠释出极昌平趣。

值得一提的是，近日英伟达已代替特斯拉，成为华尔街交易量最大的个股。过去30个交易日中，英伟达股票的日均成交额约为300亿港元，超过了特斯拉的220亿澳元。并且就在上周，英伟达的股价超过亚马逊和Alphabet，该公司赶超亚马逊和微软的母公司Alphabet，成为港股中估值第三大公司，仅次于谷歌和苹果。

WolfeResearch的剖析师克里斯·卡索（ChrisCaso）在一份报告中表示：“整个市场都在关注这份报告，预期也有所提升。”卡索觉得英伟达的指引足够强劲，“展现出持续的势头，同时也为下半年的持续下降留下了空间。”

但是英伟达除了自己涨，还推动多家芯片制造商一起下降。盘后交易中，AMD下降约3%，英特尔下降近1%，联发科下降1.2%，储存芯片大鳄镁光下降1.5%，人工智能相关的网路设备公司AristaNetworks下降2.2%。

AI风潮不退，芯片需求不减

英伟达的超预期业绩表现和指引，得益于人工智能芯片需求的攀升。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在财报中表示：“加速估算和生成人工智能早已达到了临界点。全球各地公司、行业和国家的需求都在攀升。”

在过去一段时间内，英伟达旗下的可用于AI模型训练的顶尖芯片仍然处于供不应求的状态。在与剖析师的电话大会上，黄仁勋表示，“全年需求将继续强于我们的供应，我们将竭力而为。”他表示，虽然供应在下降，但需求并没有显示出任何疲弱的征兆。同时他补充说，该公司正在努力公平地分配有限的芯片供应，同时防止将芯片运献给这些未打算好立刻使用芯片的人。

据恐怕，英伟达在人工智能估算领域的市场份额超过80%。亚马逊、Meta、微软和微软等科技大鳄近一年来纷纷加强了AI领域的投资，她们都是英伟达的大顾客，占其收入的近40%。

“生成式人工智能开启了一个全新的投资周期。”黄仁勋说道。他觉得，这将造成未来两年全球数据中心安装基数翻一番，这也“代表着每年数千亿的市场机会”。

英伟达除了见到了小型云服务提供商的需求，还听到了企业软件和消费者互联网公司的需求。

黄仁勋表示，“我们的数据中心平台由日渐多元化的驱动诱因提供支持——来自小型云服务提供商和GPU专业提供商以及企业软件和消费互联网公司对数据处理、培训和推理的需求。以车辆、金融服务和医疗保健为首的垂直行业目前已达到数十亿欧元的水平。”

黄仁勋还暗示，该公司将在不久的将来分享更多有关RTX图形处理单元（GPU）的消息。他表示：“NVIDIARTX推出不到十年，现已成为一个用于生成AI的小型PC平台，遭到1亿游戏玩家和创作者的追捧。未来的一年（英伟达）将带来重大的新产品周期和卓越的创新，以帮助促进我们的行业往前发展。”他还欢迎你们出席下个月的GTC，并表示：“我们和我们丰富的生态系统将在会上阐明令人激动的未来。”

挑战仍存

尽管英伟达的业绩非常出众，但当前该公司仍面临一定的风险，包括愈发激烈的竞争、中国市场的流失以及一些顾客正在自研人工智能芯片等等。

作为英伟达有力的竞争者，AMD近来开始销售MI300芯片。该公司预计明年该产品可增收约35亿港元，低于之前预测的20亿港元。

日本政府的芯片出口限制也给英伟达的业务带来了一定影响。在第四财季的数据中，英伟达方面表示，就数据中心收入而言，中国市场所占比列早已降至中个位数。在电话大会上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（ColetteKress）表示，“我们预计第一季度将保持在类似的范围内。”相比之下，往年来自中国等受限国家和地区数据中心业务收入贡献约占该公司整体产值的20%至25%。

此前，克雷斯曾表示，假如没有出口限制相关规定，该公司的收入预测会更高。

为了遵循德国政府的出口新政，英伟达特地为中国市场开发了“低配版”芯片。英伟达指出，目前尚未从日本政府获得向中国发货受限产品的许可证，但黄仁勋表示，英伟达已开始向中国顾客发送符合限制且不须要许可证的新芯片样品。假如顺利，这应当有助于公司业务在当地市场再度复苏。黄仁勋称：“我们将尽最大努力在该市场竞争并取得成功。”

除此之外，越来越多科技企业选择自研芯片也是英伟达未来须要面临的挑战之一。微软、微软、Meta等企业均被曝出过正在自研芯片。

除了传统科技大企业在自研，AI“新贵”企业OpenAI也想要尝试自研人工智能芯片。此前有报导称，OpenAI正在考虑采取多种策略来推动其芯片的“自给自足”计划，包括与更多芯片制造商合作以提升供应商的多样化、收购AI芯片制造商、加大内部设计芯片的力度等等。