总结来说，这份经过悉心编写的大会纪要的确凸显出美联储逐渐转向加息的姿态，但仅凭这份材料里的言辞，也很难撑起市场对2024年加息150个基点的热切期盼。

有关加息：鲍威尔所言非虚但也没这么“鸽”

在上个月的鸽派大会后，引爆市场的主要有两点：鲍威尔在记者会上表示讨论了“降息的前景”，同时经济预期中2024年末的新政利率中位预期从9月的5.1%跌至4.6%，蕴涵官方预测“降息三次”的信息。

虽然是被华尔街的狂欢惊吓过度，美联储的大会纪要中，在散户们最爱看的升息预期旁边，马上就紧挨到指出了不确定性。

大会纪要显示，与会者在讨论新政前景时，觉得当前的新政利率“可能达到或接近”本轮缩紧周期的顶点，其实实际的新政路径仍需取决于经济的迈向。

作为肯定2023年抗通缩业绩的表现，美联储最新的利率决议中总算不再使用“难以接受得高”（unacceptablyhigh）来形容通缩，这也是2022年6月以来的头一回。所有与会者也都表示观察到2023年朝着通缩目标显露了清晰的进展。

另外在“可能影响未来新政决策的风险管理审视”一节中，与会者们也强调，即使通缩仍远低于常年目标，且后续存在停滞的风险，但通缩的上行风险早已降低。一些参会者也强调与过度缩紧有关的经济下行风险。有少数与会者甚至提到，委员会未来可能会面对双重目标之间的权衡。

与此同时，几乎所有的与会者在她们递交的预测中，都暗示到2024年末的联邦基金利率目标区间都应当更低。但是，这种与会者也表示，她们的预期与不寻常的高度不确定性有关联，接出来经济的发展形式可能会令通胀弄成愈发适合的举动。参会者继续普遍指出保持慎重、依赖数据，并重申为了确保通缩显著、可持续地反弹，在一定时间内维持缩紧立场是合适的。

不仅加息外，几位与会者也提及了停止缩表的事情。她们强调，当建行准备金“略低于被觉得充足的水平”时，结束这一过程可能是合适的。那些高官表示，讨论将在缩表停止之前许久就开始，便于市场得到充足的通知。

但．．．还有一个问题

尽管大会纪要清晰诠释鲍威尔在发布会上并不是夸大其词，但问题在于，光靠这份纪要的言辞，也撑不起市场对去年加息足足150个基点的预期。

利率决议公布后，CME“美联储观察”工具显示，市场对去年底新政利率区间的预期几乎没有变化，依旧偏向于全年加息幅度达到150个基点。