大家好，我是益学投资金融研究院院长张翠霞。

盘面分析

深沪两市股指平稳开盘，表现为周线级别冲高回落，做盘本周下引线的过程，沪指的波动率最小沪伦通将揭牌，基本上围绕2800点到2900点区间做反复震荡。

从这个位置指数的运行图表来看，属于连续四天技术探底的动作。

从二级市场当中跌多涨少的基本情况来评估，当前位置因为事件性利空要素所产生的区间震荡盘底还需要一点时间。

从二级市场当中涨停板个股家数达到了14家，跌停板个股只有2家的基本情况来看，当前位置没有系统性杀跌风险。

但是大家要注意一点，截止到现在为止，深市三大股指跌幅居前，创业板指领跌两市，它的波动率已经超过-1%。

这个位置的技术二次探底还没有达到重要的1415点前低点支撑附近，从全天上午分时的浪迹结构来看，应该是五个子浪杀跌驱动结构。

盘面走势

另外一点，深成指和中小板指也形成了非常明显冲高回落的技术探底走势，距离前低点8557点还有一定的空间和距离。

从这两个指数的基本运行图表，再结合中小板指数的二次探底还没有到位的诉求情况。

我认为当前位置基于绝大多数行业细分指数有所翻绿，并且表现为船舶、半导体、农林牧渔、电气仪表、广告包装、酿酒、通信设备、食品饮料、软件服务、互联网、酒店餐饮等板块的全线走低，而且指数杀跌超过-1%以上的波动率情况，今天的整体市场运行应该还是属于震荡盘底的动作。

在整体绝大多数行业细分指数有41个翻绿的背景下，它形成做多驱动力的能量不足以逆转当前的弱势行情和走势。

对应六三排名居前的涨停板个股基本情况，涨停板个股只有23家，多数都是以超跌反弹为主，而且有一些生物医药因为事件性因素形成了非常明显的强势反攻。

但是跌幅榜当中跌停板个股仍然有7家，跌幅超过5%个股已经达到了接近80家左右水平。

从近期领跌的一些基本个股的情况来看沪伦通将揭牌，有一些基本面出现重大利空续创新低的盘面走势，同时阶段性涨幅较大的品种也在补跌过程中，表现出两极分化所形成的做多驱动力。

这种做多驱动力个人认为在没有有效形成非常明显的调整到位信号背景下，可能还有继续震荡盘底和试探低点的诉求。

事件性因素

在这样指数盘底的过程中，到现在为止有一些事件性因素，大家还是要注意观察一下。

随着科创板开板，央行3000亿释放流动性等等的举措，应该是比较正面和积极的。

另外重大的事件属于沪伦通启动，从今天沪伦通启动的时间窗口来讲，中英两国将在伦敦开启第十次中英经济与财经对话，这次对话的重要亮点在于伦敦证券交易所计划当日早八点举行沪伦通揭牌仪式。

从相关揭牌仪式英国财政部的讲话内容来看，在上海证券交易所上市的公司中，有260家公司可能有资格在伦敦上市。

同时英国够资质的一些上市公司也有机会进入中国庞大的资本市场，从而扩大投资者基础。

从伦敦时间早上8时左右揭牌仪式的角度，华泰证券将于伦敦证券交易所举行上市仪式，从14日晚上公告的基本情况来看，已经确定了全球存托凭证，最终发行价格是每份20.5美元，在超额配售权行使之前，发行数量是7501.36万份。

这将是A股公司发行的首单全球存托凭证，也是第一家A+H+G的相关上市公司。

从华泰证券本次GDR伦敦时间6月17号开始附条件交易的情况来看，6月20号该股就正式在伦交所上市了。

从本次华泰证券发行的基本情况来看，它对于现有符合资质条件的一些上市公司有积极的带动作用和示范效应。

所以GDR是指上交所的A股公司在英国的伦敦证券交易所挂牌上市，根据沪伦通的设计方案，中国公司可以通过GDR在伦敦上市，英国公司则通过CDR在中国上市。

从现在两地市场互联互通的角度来讲，我们要密切关注英国上市公司通过CDR在中国首个上市的公司情况。

CDR是中国存托凭证，GDR是全球存托凭证，DR是存托凭证，而且是可转让，由中介机构参与，并由境外发行人发行一定数量的有价证券。

根据流通地的不同，可以分为美国存托的凭证就是ADR，中国的存托凭证就是CDR，全球存托凭证就是GDR。

如果华泰证券GDR顺利发行，意味着作为首家沪伦通业务规则登陆伦交所的A股公司，沪伦通西项业务迈出了实质性的一步。

所以从二级市场的基本原则来看，在伦敦证券交易所上市的GDR和在上海证券所上市的CDR，发行人必须符合某些严格的资格标准。

发行人必须在其审领前的120个交易日内拥有至少人民币200亿元，大约29亿美元的平均市值。

从相关上市的一些基本情况推动来看，沪伦通应该会扩大投资者基础，对于资本市场有重要的作用和意义。

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