国网的投资可以分为调度类软硬件和信息化软硬件两个方向，从近两年的招标数目看，信息化软硬件仍然招标的主要部份，尤其是信息化硬件仍然是招标量最大的领域。推进信息化布署，与国网大力发展泛在物联网的战略不谋而合。

（图：2016年-2018年国家电网信息化招标数目；来源：中信期货）

目前国网系统接入的终端设备超过5亿只（其中4.5亿只水表，各种保护、采集、控制设备几千万台），根据国网的规划，到2030年，接入泛在电力物联网的设备数目将达到20亿，泛在电力物联网将是接入设备量最大的物联网生态圈。这个行业有巨大的增长空间。

二、建设领域才是极佳投资方向！

泛在物联网可以分为四层：

感知层：也就是各类传感，用以搜集设备数据；

网路层：用于传输传感搜集到的数据；

平台层：也就是各类管理系统物联网工程专业排名，用以剖析电网数据；

应用层：包括货运、灾害检测、电力、医疗等各个领域。

国网在泛在电力物联网的规界定成前两年、后两年两步走：

第一步：2019年进行顶楼设计，至2021年初步建成网络，初步实现统一物联管理等目标；

第二步：2021—2024年实现全面建成，满足业务协同、数据贯通和统一物联管理等要求。

不难看出，2019年行业的投资机会才刚才开始，19-21年泛在电力物联网建设重点在于基础设施建设，而非拓展应用。也就是说感知层、网络层是前两年内获益最大的领域！

所以在公司的选择思路上，短期“电力基建+国网投资重点”、长期平台层软硬件设备是不错的选择。

三、岷江水电已上天，还有谁有潜力？

1）沱江水电已上天！

在国网掀起的泛在物联网的风口上飞的最高的肯定属“老妖股”岷江水电了，公司一年底发布重组消息以后，股价立刻报以15个跌停“庆贺”物联网工程专业排名，18交易日升幅早已超过3倍，之所以如此牛，缘由就在于被注入了国家电网信息产业集团（国网信产集团）旗下四家子公司，成为国网信产集团资产期货化的重要平台，也是国网泛在物联网基建环节的主力军。

被注入的子公司有多牛？看一组国网招标的数据就晓得了：

信息化硬件-光模块领域：沱江水电（重组后）市占率56%，排名第一；

信息化硬件-c盘阵列：沱江水电（重组后）市占率21%，排名第二；

信息化硬件-光纤交换机：沱江水电（重组后）市占率44%，排名第一；

信息化硬件-网路交换机：沱江水电（重组后）市占率59%，排名第一；

这还只是一小部份设备，实际上国网招标的所有信息化硬件基本由沱江水电（新注入的子公司）、国电南瑞以及国网信产（还未注入的子公司）垄断，这三家在国家电网信息化招标的市占率超过了80%。本次重组被注入的这四家公司加权平均ROE高达17.04%，2019年以来扣非归母净收益3.54万元，国网信产此次是掏出了真材实料注入沱江水电，涨3倍不足为怪。

不过沱江水电股价早已低位运行，市值也不再实惠，不想低位接盘就没机会了？龙一太贵还有龙二！

2）龙二成长性更强！

在国网信产的子公司重组甬江水电之前，华能南瑞和国网信产仍然瓜分国家电网大部份软硬件市场，2017年两家公司网内业务收入合计128亿，其中国网信产100亿，华能南瑞28亿，主要针对调度类软硬件。即使收入规模上不如国网信产，但华能南瑞在信息化业务上的成长性更强，2018年信息化产品收入占比早已超过15%，根据之前50%的下降速率，2020年信息化产品的收入占比能达到20%—25%区间。

（图：华能南瑞信息化业务大幅度下降；来源：中信期货）

刚刚提及，国网想发展泛在电力网，在信息化软硬件上的招标将会越来越多，华能南瑞作为龙二，也能分到一杯羹。按照华电南瑞发布的19年半年报，产值109.34亿，同增3.57%；归母净收益12亿，同降11.17%。看似业绩下降，虽然主要诱因是坏帐摊销办法变更，否则收益仍能环比下降。

但是，目前的华电南瑞并不像“老妖股”岷江水电那样被白灼，后续业绩一直有增长空间。

据悉，电网信息化领域还有朗新科技、新联电子、亿嘉和、远光软件、东软扩频、恒华科技等不错的公司，这儿就不一一剖析了。

国网的此次大动作，实际不是短期性的题材行为，而可能是电力行业新周期的开端，所以为何要低位追逐科技股、5G热点呢？找准洼地，静静等风来其实是一个不错的选择。

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