早在格什温创作生涯的初期，他就怀有成为严肃音乐家的雄心壮志。因此，当保罗·怀特曼为组织现代音乐实验音乐会而邀请他写一部爵士协奏曲时，格什温很感兴趣，他一直向往着写作掺有爵士乐因素的严肃音乐。不过怀特曼给的期限太紧，而且他早就发布了格什温将为这次音乐会作曲、并亲自担任钢琴独奏的消息。这样，格什温一点退路也没有了。

据说格什温是在去波士顿的旅途中创作本曲的，他事后曾这样描述：那是在火车上，可以听到铿锵的节奏和隆隆的撞击声……我经常在噪音深处听见音乐。就在那里，我忽然从头至尾构筑出--甚至是跃然纸上--……从波士顿返回仅一星期，除了少数钢琴独奏的华彩乐段外，格什温完成了全曲的钢琴谱。至于那几个华彩乐段，他准备留到首演时作即兴创作。

乐曲完成后，格什温为作品的标题大伤脑筋，直到离初演只有几天时才最后定名。因为蓝色（blue）同作品中所采用的起源于美国黑人劳动歌曲和灵歌的布鲁斯（blues）曲调正好是同一个词，故最终采用了蓝色狂想曲（Rhapsody in Blue）之名。

《蓝色狂想曲》是为钢琴和管弦乐队而写的类似单乐章的协奏曲作品，其中主题的即兴式表达同交响性的发展有机地结合在一起。黑人布鲁斯音乐的调式及和声因素、爵士音乐的强烈的切分节奏和滑音效果，都赋予这部构思独特的作品一种与众不同的色彩。格什温在这部作品中，对那些情绪全然不同的段落的安排，如抒情性与戏剧性，舞蹈性与歌唱性的对置，也颇具匠心。

乐曲以独奏单簧管低音区里的一个颤音开始，这是一个上升音阶的基础。当音阶上升到最高一个音符时，作品的一个放任不羁的主要主题迸发了出来。接着，法国号和萨克斯管奏起了一个节奏性很强的主题。它和上述的单簧管主题情调十分接近，就象是这个主题的变形或延续，只是较前者更加强劲有力，而且显然带有舞曲风格。

钢琴又以另一个变奏加入，并引向一个辉煌的、重述各主题的独奏。现在，主要主题以果敢有力的音响出现在乐队齐奏的音乐中，明亮的小号又奏起了一支开阔嘹亮的曲调，音乐就此掀起了一个异常活跃的新高潮。

乐曲的中段是一首弦乐器奏出的美妙歌曲，这是全曲的中心，也是美国音乐中最著名的段落之一。这段音乐宽广流畅、温柔感伤，有一种类似柴科夫斯基《第一钢琴协奏曲》第一乐章基本主题的风格。一个速度变化带来了乐曲的尾声，是钢琴与乐队之间十分默契的配合。整个乐队以雷鸣般的气势再现了乐曲的主要主题后，就以一个渐强的和弦辉煌地结束了全曲。

由于格什温创作《蓝色狂想曲》的时间十分紧迫，他对配器没有把握，所以这首乐曲最初的配器是由美国著名作曲家格罗菲完成的。后来格什温又为这首曲子重新配器，这也就是现在演出的版本。