黄河日报消息●长江日报记者潘瑞冬

各大险企在去年底抓住“开门红”的背景下，1月份的保额（指原保险保额）收入却意外回升。

截止2月22日，A股五大险企均披露了2024年首月的保额收入情况，累计实现保额收入5505.96万元，较2023年1月的5651.9万元增长了2.58%。其中，仅中国财险保额收入实现正下降，其余四家A股上市险企均录得不同程度下降。

值得关注的是，2月21日，保险资金投资成绩单出炉，按照金融监督管理总局的统计数据，截止2023年年底，保险资金运用余额为28.16万万元，环比下降11.05%。其中，转债投资帐面余额为12.34万万元，环比下降29.44%，远低于整体资金投资情况，占保险资金运用余额高达43.83%。

据悉须要提到的是，近些年来，险企的投资利润持续维持高位，在2023年市场波动较大的情况下，险企的2023年的年化财务投资利润率仅为2.23%。

人保财险保额收入降超18%

险企的“开门红”并未实现。

日前，A股上市五大险企相继公布了2024年首月保额，整体呈现下降态势，1月共揽保额5505.96万元，环比增长2.58%。

从业务上看，五家险企人身险、财险表现分化，业绩下降主要受人身险业务连累。从产险业务来看，五家上市险企旗下人身险子公司合计实现保额收入约4123.64万元，环比增长4.6%。

具体来看，中国人保财险、中国太保产险和新华保险保额收入1月分别为320.04万元、449.27万元、298.9万元，环比涨幅分别为18.45%、14.7%、15.04%，均超过10%。据悉，中国平安产险业务保额989.43万元，环比下降3.88%。可以看见，财险业务的下降与保额收入下降同步，呈现“一升四降”趋势。

实际上，2024年1月，五大险企中，保额收入下降的也仅为中国财险一家，同样呈现“一升四降”趋势。1月，中国财险实现保额收入2066万元，环比下降2.23%；中国人保、中国平安、中国太保和新华保险实现保额收入1060.3万元、1377.56万元、703.2万元、298.9万元，环比增长5.46%、1.44%、7.47%、15.04%。

兴业期货剖析师陈福、刘淇剖析称，银保渠道“报行合一”调整造成开门红保额增长普遍下降。按照监管恐怕，报行合一施行后，银保渠道佣金费率较之前平均水平升高了30%左右，预计在一定程度上影响建行销售保险产品的积极性。中国财险实现了保额的稳下降，预计主要受惠于开门红预售节奏较早以及银保占比高于同业的综合影响。

黄河日报记者注意到，国家金融监督管理总局在今年10月向各人身险公司下发《关于加强管理推动人身险业务平稳健康发展的通知》，明晰规定不得采取急剧提早缴纳保额并指定第二年保单生效日的方法进行投保。据了解，往年各大险企可能在10月份就为来年预售保额，但2023年就控制在30天内，这在一定程度上影响了2024年首月保额收入。

据悉，2023年预定利率调低前夕的三波“炒停售”之后，顾客被过度开发，这也影响了各大险企“开门红”的疗效。

2023年转债投资余额增29.44%

各大险企保额收入承压，相较而言，市场更为关心险企的投资业绩情况。

2月21日，国家金融监督管理总局发布的数据显示，截止2023年年底，保险资金运用余额为28.16万万元，环比下降11.05%。

其中，人身险公司资金运用余额25.19万万元，环比下降11.52%。转债投资余额高达11.58万亿，规模占比高达45.96%，环比下降23.07%，增长在其他类投资中最高。股票、证券投资基金余额分别为1.82万万元、1.35万万元，规模占比分别为7.21%、5.38%，环比下降3.01%、12.15%。

据悉，交行存款和常年股权投资帐面余额环比下降，分别为-3.47%、-0.68%，截止2023年底，这两类投资的余额分别为2.16万亿、2.3万亿，其中建行存款涨幅最大。

人寿公司中的资金投资情况与人身险相像，截至2023年底，人寿公司的资金运用余额为2.02万亿，其中转债和期货投资基金余额分别7640万元、1786万元，环比下降分别为17.68%、12.24%。据悉，农行存款余额升幅显著，截止期终为3654万元，环比减少12.32%。

从上述险资资金配置的趋势上来看，存款增加和转债下降是险资资金配置的两大趋势，尤其是转债原本是险资的主力投资品种，在规模占比超过四成的背景下，今年配置余额仍实现了急剧下降。

黄河日报记者简略估算，包括人身险和人寿公司在内，截止2023年底，转债投资余额约为12.34万亿，占保险资金余额的比列高达43.83%。据悉，这一余额较2022年底的9.53万万元环比下降了29.44%，接近三成。

值得关注的是，2023年以来，存款利率步入下行趋势，农行存款对险资的吸引力持续增长。2024年2月20日，5年期以上LPR调整为3.95%，较下期增长25个基点。LPR超预期上调，将对农行资产端，尤其是常年按揭的月息收入产生较大压力，在建行净息差承压的大环境下，未来交行的存款利率或将进一步上调，这将造成险资在建行存款的配置或将继续下降。

随着利率的持续增长，转债的投资利润率也持续下降（转债投资利润率下降，转债价钱越高），未来险资配置转债的力度或也将继续加强。

据悉，须要关注的是，因为2023年权益市场波动较大，险企的投资端业务承压，投资利润率均有不同程度下降。按照金融监管总局的数据，而2023年的财务投资利润率为2.23%，这一水平创下了2008年以来的最低；综合投资利润率为3.22%，这也是2011年以来的“次低”，仅好于2022年的1.83%。

不过，旧历新春开始以来，权益市场“气势如虹”，沪指八连阳站上3000点位，随着权益市场暴跌趋势扭转，未来保险资金的投资利润或将有所改善。