1月24日，中国人民建行决定，自2024年2月5日起，上调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次上调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别上调支农再按揭、支小再按揭和再贴现利率各0.25个百分点。

央行同时宣布降息加息，对于市场有何影响？澎湃新闻记者盘后第一时间收集了海富通基金、中信保诚基金、鑫元基金、创金合信基金、招商基金、摩根资产管理、汇丰晋信基金对于这次央行加息的观点剖析，大部份公募觉得，这次加息有利于资本市场的反弹，提振脆弱的资本市场情绪以及配合未来财政新政加码，同时也有利于提早平滑节日走款压力以及节后资金回流压力。

渣打晋信基金宏观及策略剖析师沈超表示，钱荒从历史看对股市影响整体偏中性，而且目前股市处于历史较低区间，钱荒等稳下降新政有助于扭转市场消极预期，所以本次加息对股市有积极正面的影响。

创金合信基金宏观剖析师甘静芸同样觉得，钱荒整体利空权益资产的市值抬高，对小市值股票的影响相对更大；转债利润率会快速下行，但后续可能迎来利空落地的止损。

摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威的观点是，央行这次预告加息及精准加息，一是贯彻了中央经济工作大会对货币新政“要灵活适度、精准有效，促使社会综合融资成本稳中有降”的方针，二则可以减轻传统旧历新年前略偏紧张的流动性，更有望加快资金利率向新政利率收敛，从而结合财政新政协同，支持个贷下降，巩固和提高经济下滑向好态势，更有助于提振市场情绪，预计将有更多行业蓝筹股的赢利逐渐提高，中国资产或迎来向下的抓手。

嘉实基金：这次加息利于资本市场的震荡

这次加息是应对经济需求不足的货币新政手段之一。考虑到当前经济和企业赢利的情况，近日市场对货币新政修身有较强的期盼。此次加息有利于稳定市场对于货币新政的预期，也有利于减少金融机构和实体经济的融资成本，也有利于资本市场的震荡。

股市后续的发展较为依赖于新房市场及其交付情况，也依赖于部份行业产能控制和消化的进展。从中期看这两方面问题均会得到解决，结合当前市场所处市值上的位置，看好市场中期的表现。

兴业保诚基金：利率曲线的中短端或有望迎来修补性行情

此时“降准加息”有以下几重目的：一是引导LPR继续下行，加强个贷支持实体的效能。受制于农行息差，1月LPR的报价并未下行，而年初是个贷投放高峰，此时通过这种举措进一步增加建行负债端成本，有助于个贷更快下降。

二是节日是农行体系流动性较为紧张的阶段，市民对现金需求较大，此时通过加息投放常年资金有助于哄抬新年前后的资金面波动，稳定金融市场年末年初的流动性。

三是近日资本市场波动较大，社会对新政层面颁布强力举措的呼声较高，央行在发布会上当场宣布新政也是回应市场关切。

在央行相关新政发布后，转债市场对跨节日流动性的疑虑或可显著减缓。近日建行间资金价钱一直偏低，央行公开市场操作余额较大，市场对常年资金的预期不稳定，利率曲线呈现平坦化走势。随着加息落地，农行体系常年负债的压力可能得到改善，资金面或更为稳定，期市的配置价值得到进一步筑牢，利率曲线的中短端或有望迎来修补性行情。

鑫元基金：权益市场在3、4月份获得改观的机率较大

1月央行超额平价新作MLF后，市场对于加息加息的预期均有所退坡，本次加息在时点上超出市场预期。同时，因为加息空间有限，之前4次加息幅度均只有25BP，本轮一次性钱荒50BP，在幅度上也超出市场预期。另外，往年加息大多在周日盘后由央行官方发布，本次加息在周中由央行局长在记者会上发布，发布的方法也超预期。

转债市场方面，未来预期短端有下行空间，长端可能继续维持回落，曲线走陡。加息最重要的两个作用或为提振权益市场信心和为政府转债大规模发行做打算，潘局长表示货币新政在保持流动性合理充沛，支持政府转债大规模集中发行，支持项目集中建设方面有充足空间，意味着政府转债大规模发行期间资金面会有保障。

资金面的平稳为短端的松动打开空间，而且政府转债的发行和项目的集中建设对长端不甚友好。预期期市利润率短端打开下行空间但长端维持回落。

权益市场方面，钱荒短期提振市场信心，但市场常年趋势受加息影响较小。短期来看市场或继续高位回落，但新年之后，非常是3、4月份，权益市场或将出现一定程度改观。

招商基金：结构性加息同加息一道起到了双管齐下的作用

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，如今加息，表明逆周期调节新政开始加码，宽货币、释放1万万元保持市场流动性宽裕，配合宽财政，致使一季度的专项债和国债能得以尽早发行；结构性加息同加息一道起到了双管齐下的作用，既有利于扩大实体经济按揭需求，又有利于提振股市信心，有助于风险偏好的修补。

开年上涨多始于微观流动性和市场信心的影响，宏观流动性显著改善和国外维稳的机构投资者减持是扭转预期的重要措施。本次加息以后，流动性欠缺基本清除，市场或将筑底反弹，逐渐修补。

2024年A股预计仍以回落反弹为主、市场整体安全边际性高，会有结构性机会。2024年宏观货币财政新政及时加码，内生下降恢复，叠加当前A股整体市值已经很低，重要指数市值百分位已经高于过去数次市场底，创业板市值甚至处于历史顶部等，股权风险折价率等指数也已处于极低值区间，安全边际较高。可重点关注掌握高股息红利策略、科技创新、消费困局反转和供给侧变革等结构性机会。

创金合信基金：加息整体利空权益资产的市值抬高

创金合信基金宏观剖析师甘静芸同样觉得，钱荒整体利空权益资产的市值抬高，对小市值股票的影响相对更大；转债利润率会快速下行，但后续可能迎来利空落地的止损。

加息有利于改善流动性预期，利空受流动性影响大的蓝筹股，也是近日蓝筹股标的，具备蓝筹股回调的条件，主要包括科技成长TMT、中小估值股票、恒生科技等，可关注库存周期供给端逻辑指向的消费电子、芯片，新政偏向具备结构性高景气的高新技术、中药等。

另外，若加息以及后续综合融资成本调降等宽货币新政推动宽信用，有利于改善下降预期，因而顺周期蓝筹股也会获益。历史经验来看，钱荒后对地产、金融、建材等顺周期蓝筹股多有提振，可关注顺周期里兼顾业绩稀缺性和新政友好型的煤焦、电力、基建等。

摩根资产管理：中国资产或迎来向下的抓手

摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威觉得，今年12月中央经济工作大会提出以经济建设为中心，指出“稳中求进、以进促稳、先立后破”，喻示2024年新政基调或偏扩张；国外连续三个月通缩为负值，加上美联储仍未启动加息周期，国外实质利率水平低于日本的情况下，预期年内仍有加息加息的空间；1月下旬国家统计局发布的2023年四季度及12姨妈济数据显示国外经济持续下降，复苏向好趋势不变，市场期盼更多的利空新政颁布；1月22日，央行维持1年期及5年期LPR利率不变，略高于市场预期。

从外围环境及上市公司赢利基本面来看，已较今年出现一定的改善，前期市场相对回落，一是一季度处于财报空窗期，企业赢利仍未兑现，二则是市场期盼新的一年能有新的利空新政；央行这次预告加息及精准加息，一是贯彻了中央经济工作大会对货币新政“要灵活适度、精准有效，促使社会综合融资成本稳中有降”的方针，二则可以减轻传统旧历新年前略偏紧张的流动性，更有望加快资金利率向新政利率收敛，从而结合财政新政协同，支持个贷下降，巩固和提高经济下滑向好态势，更有助于提振市场情绪，预计将有更多行业蓝筹股的赢利逐渐提高，中国资产或迎来向下的抓手。

渣打晋信基金：加息等稳下降新政有助于扭转市场消极预期

渣打晋信基金宏观及策略剖析师沈超觉得，本次加息是稳下降新政加力的重要讯号，单次释放万亿流动性也表明本次稳下降的力度是强于前期的。目前宏观经济复苏之路仍有坎坷，这次加息有助于降低金融机构稳定资金来源，增加建行负债成本，有利于建行加强对实体经济的资金投入，降低实体经济融资成本，进而巩固经济下滑向好态势。对于市场，钱荒从历史看对股市影响整体偏中性，而且目前股市处于历史较低区间，钱荒等稳下降新政有助于扭转市场消极预期，所以本次加息对股市有积极正面的影响。