日前，A股五家上市险企先后披露了2023年保额收入。整体来看，2023年，五家A股上市险企合计实现保额收入26932.15万元，环比下降5.21%。分业务来看，财险公司实现保额收入合计约16077.18万元，环比下降约4.90%；人寿公司实现保额收入合计约10082.94万元，环比下降约5.66%。

2023年A股上市险企保额收入

具体来看，2023年，中国平安实现保额收入8006.95万元，环比下降4.1%；中国财险保额收入6415万元，环比增4.28%；中国人保实现保额收入6616.49万元，环比下降6.86%；中国太保实现保额收入4234.68万元，环比下降7.71%；新华保险保额收入1659.03万元，环比下降1.72%。

方正期货非银金融行业许旖珊团队表示，负债端方面，村民储蓄需求旺盛、保险产品竞争力强劲，2024年一季度行业新业务价值有望保持双位数下降；资产端方面，我国经济常年低迷和向好趋势不改，市场修补下保险投资有望改善。

产险保额增长转正

利率下行背景下储蓄型保险优势显现

产险方面，与2022年相比，五大上市险企2023年的产险业务保额收入均实现正下降。

2023年A股上市险企产险业务保额收入

其中，中国财险实现保额收入6415万元，环比下降4.28%，保额规模位列产险第一。平安国寿实现保额收入4665.40万元，环比下降6.21%；太保产险实现保额收入2331.41万元，环比下降4.86%；新华保险、人保财险分别实现保额收入1659.03万元、1006.34万元，分别环比下降1.72%、8.56%。

国泰君安非银刘欣琦团队强调，村民旺盛的储蓄需求促使2023年产险保额的正下降。近些年来，农行多次上调存款利率，农行理财产品向净值化变革、收益率波动下降，储蓄险竞品吸引力显著减少。同时，市民风险偏好较低、保本储蓄意愿维持低位，储蓄险需求持续旺盛。

“存款利率的增加会愈发彰显年金险、增额终生产险等储蓄型保险产品的较高利润优势，降低产品吸引力。”中国社会科大学保险与经济发展研究中心所长郭金龙在接受南都·湾财社记者专访时强调，尽管传统财险产品预定利率从3.5%上调至3.0%，但常年来看，储蓄型保险产品仍具备一定竞争优势。

得益于此，多位业内人士均看好产险业务蓝筹股在2024年的表现。

开源期货剖析师精湛、吕晨雨表示，从2023年全年收官情况看，7-8月预定利率调低期间透支的需求已有显著恢复，养老、储蓄需求依然旺盛，叠加供给端个险变革起效和银保以量补价的驱动，供需两端有望支撑2024年一季度新业务价值超预期，2024年负债端展望豁达。

广发期货剖析师王一峰觉得，在市民储蓄意愿持续高企、银行存款挂牌利率调低，以及资本市场波动较大背景下，预计储蓄型保险产品依然具备一定竞争力，2024年“开门红”表现有望超预期。

“财险老二家”车险增长趋缓

非车险业务表现分化

在财产险业务方面，“财险老二家”人保寿险、平安人寿、太保寿险2023年合计实现保额收入10082.94万元，环比下降5.66%。其中，人保寿险实现保额收入5158.07万元，环比下降6.3%；平安寿险实现保额收入3021.60万元，环比下降1.4%；太保寿险实现保额收入1903.27万元，环比下降11.4%。

2023年人寿公司车险业务保额收入

在车险方面，三家险企均实现正下降，但增长较2022年有所趋缓。人保寿险、平安寿险和太保寿险2023年车险业务保额收入分别为2856.26万元、2128.51万元和1035.14万元，环比下降5.33%、6.24%、5.64%，而2022年增长分别为6.22%、6.60%、6.75%。

非车险业务方面，“财险老二家”非车业务表现分化。人保寿险非车险业务保额收入2301.81万元，环比下降7.4%，其中农险、货运险、其他险种表现亮眼，环比增长分别为11.9%、11.4%和30.2%；太保寿险非车险业务收入实现保额收入868.13万元，环比下降19.2%；平安寿险非车险业务保额收入883.10万元，环比增长8.7%。

平安期货非银团队强调，车险增长平稳，非车险造成寿险保额环比增长前高后低。分险种来看，车险保持平稳下降，非车险业务规模下半年收缩显著。非车险保额增长的下降主要因为公司主动压缩低质量业务、改善投保赢利能力（如人保压降商业性农险和部份高风险责任险业务，平安压降信用保证保险）；据悉，意外险政策下的产品切换也影响意健险保额。

展望后续，华福期货强调，在监管对车险费用的管控下，人寿行业下降动能发生转变，背部险企凭着愈发精确的定价模型及管理手段有望在规范化市场中扩大竞争优势，预计未来龙头人寿公司将持续抢占领先地位。

中信期货发布研究报告称，预计重磅车型相继上市及部份2023年年底未交付订单对2024年年初车辆销量将起到较好支撑作用，从而促使车险保额增长持续向好；非车险业务在高风险业务逐渐出清后，也有望在新政推进及经济逐渐修补下恢复较好下降水平，实现业务结构优化；预计随着大灾风险减小以及各险企压降车险费用成本、出清非车险高风险存量业务，2024年综合成本率有望环比改善。

采写：南都·湾财社记者刘常源罗曼瑜