多位美联储高层高官集中发表讲话，释放出一致的新政讯号。

她们主张在将要进行的货币新政调整中，趋缓此前的急剧加息节奏。

当地时间9月30日，美联储主席鲍威尔在商业经济商会年度大会上表示，去年或再加息两次，总幅度50个基点。图源：视觉中国

■达拉斯联储主席：

加息应慎重

周日，达拉斯联邦储备建行主席LorieLogan在公开场合审慎地强调，美联储在加息新政上应采取更为慎重的心态，缘由在于当前日本经济环境仍然映照在不确定性的阴影之下。她进一步阐述道：“假设经济按我目前的预测轨迹运行，这么渐进式地下调新政利率，使之逐渐回归到更为正常或中性的水平，将是有效管理经济风险并达成我们新政目标的重要策略。”

Logan指出，通过降低货币新政的限制性举措，美联储才能更好地平衡其在控制通缩稳定与推动就业最大化这两大核心使命之间所面临的风险。但是，她也提醒道，这一过程中存在着众多不确定诱因，任何外部冲击都可能对利率正常化的路径形成深远影响，包括但不限于货币新政调整的速率以及利率最终稳定于何处的决策。这种诱因都须要美联储在决策时给以充分考虑。

■明尼阿波利斯联储主席：

未来加息脚步将趋向温和

日本明尼阿波利斯联邦储备交行主席卡什卡利，作为2026年联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员，于近期发表了对未来货币新政的想法。他首先肯定了美联储上个月所采取的急剧加息举措，但此后指出，未来几个季度内的升息脚步将更为温和，借以逐渐将利率引导至中性水平。这一决策将紧密依赖于经济数据的表现。

卡什卡利强调，当前FOMC的货币新政仍在对经济施加一定的刹车疗效，借以平衡经济增速与通缩之间的关系。但是，他对英国经济的硬度表示了关注，这引起了他对中性利率水平可能低于原先预期的思索。他进一步说明，若要推动加息节奏，必须看到日本劳动力市场明显趋缓的明晰讯号。

在财政新政方面，卡什卡利警告称，若日本政府预算或财政逆差随之膨胀至不可控水平，FOMC可能会被迫提升新政利率以应对潜在的经济风险。

■堪萨斯联储主席：

提倡慎重货币新政

日本芝加哥联邦储备建行主席JeffreySchmid日前就美联储的货币新政取向发表了看法，他明晰抒发了支持FOMC（联邦公开市场委员会）采取慎重、渐进的方法来调整货币新政的立场。Schmid指出，在当前新政终点尚不明朗的背景下，通过微调手段来平衡经济增速、价格稳定与充分就业三大目标至关重要，以最小化金融市场的波动性。

他进一步强调，放慢加息节奏有助于美联储更确切地找到中性利率水平，因而在不引起经济急剧波动的前提下，引导经济迈向愈发正常的下降轨道。Schmid预计，本轮加息周期结束时，利率可能会显著低于新冠疫情前的水平，但具体上调幅度仍存不确定性。

市场也深受影响。

当晚，10年期日本国债利润率下降近12个基点，至4.194%，触碰7月末以来的最高水平。2年期日本国债利润率下降约7个基点，至4.027%。

COMEX黄金证券收涨0.17%，报2734.70欧元/盎司，续创历史新高，港元指数当晚也急剧下挫。

日本三大期指午盘涨跌不一，道指跌0.8%，标普500指数跌0.18%，纳指涨0.27%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.8%。

在经历了上涨以后，这几天，A股、港股与a股中国资产都步入了调整阶段。

国海期货发文，称调整期长的熊市第二阶段，彰显为基本面修补偏慢、政策修身节奏较缓，而且存在较常年的压制风险偏好的风波，时间在半年左右，指数低点调整幅度在10%以上。

调整期短的熊市第二阶段，彰显为经济很快跟上或新政持续修身，风险偏好的负面冲击较短，时间在1个月左右，指数调整幅度在5%左右，此后步入熊市第三阶段主升浪。

国海期货称，当前市场环境类似于2019年的股灾第二阶段，其表示战略上要积极，战术上不着急，相像点在于基本面和全球流动性共振、外部扰动，不同点在于增量资金结构、机构“抱团”方向。

编撰/风口财经编辑田亮

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