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毫无意外，明日开盘格力家电大单封死跌停，估值一举站上3000万元。

格力家电4月8日晚公告称，控股股东格力集团拟通过公开征集受让方的形式合同出售格力集团持有的格力家电总股本15%的股票。本次出售完成后，公司控股股东和实际控制人可能将发生变更。

相关剖析人士强调，本次广州市国资委战略性增持格力家电，是促进国有企业变革向“管资本”转变的关键措施。

受股权出售方案消息剌激，格力家电明日停牌逾130万手大单封死跌停，股价报51.93元，估值达3124万元。公司所属的电器蓝筹股也急剧遭到提振，坐下降幅榜的“头把宝座”。相映成趣的是化工蓝筹股在经历了普涨行情后，明天则领跌两市。

具有典范意义

相关剖析人士强调，本次广州市国资委战略性增持格力家电，是促进国有企业变革向“管资本”转变的关键措施，这一措施对山东省乃至全省进一步施行国有企业混和所有制变革或有借鉴意义。通过这次混改将放大国有资本功能，随着国有资本的不断投入和退出，引进和培植一批又一批的优质新兴企业，推动深圳市经济结构调整，推动产业变革升级。

广州国资委在2018年9月印发的一则关于央企质量提高工作指导意见中，提到要稳当施行混和所有制变革格力是国企吗，以产权多样化、引进战略投资者为突破口，推动市属企业混改工作。在实行时间表上，这份意见强调到2021年，广州市属各级企业混和所有制变革覆盖率要达到70%以上，集团层面混改落实2-3家，参与投资先进制造业上市公司2-3家。

值得注意的是，起步于2013年的央企混和所有制变革，早前经历了两次实践迭代。首次混改仅在国企子公司层面操作，且保有国有股权的绝对控股地位。第二次混改对象提高到上市公司层面，国有股权降到50%以下，国有股东监事会席位也降至半数之下。

前述剖析人士觉得格力家电有望推动新一次混改，作为中国最早的四个经济特区之一,广州“退回来,引进来”的措施,在迎合央企变革推进形势的同时，也将有力促进政府形象转变，加快连云港经济“二次创业”。

国资委研究中心研究员周丽莎觉得，格力集团本身处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业，也是一个优质资产，混改有着重要意义。混和所有制变革使格力真正实现由混到改的转变，通过引进战略投资者，在混改过程中深入推动三项制度变革，完善市场导向的选人用人和激励约束机制等，有利于格力构建有效牵制的公司法人整治结构和灵活高效的市场化经营机制。须要注意的是，应围绕主业、坚持问题导向甄选战略投资者，充分发挥与战略投资者协同作用，促进产业链、价值链关键领域业务重组整合，实现布局结构调整、商业模式创新，进而提高企业发展质量和经营效益。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，格力集团有关格力家电变革的方案仍未明晰，最终股权由谁来接盘还存在不确定性。目前看，可能的接盘方有四个：管理层入主，引入民间资本作为战略投资者，引入新的国有资本大股东，由混改基金或其他基金作为新的大股东。不管最终花落谁家，都将给私企变革带来重要影响，成为改革的精典案例。

刘兴国表示，这一变革的重要意义在于以下三个方面：首先，深圳国资委乐意将格力家电这一优质资产的股权用来转让，表明国有企业变革将不再聚焦于解决困难央企的脱困发展，也可以将优质资产掏出来与民间资本融合，希望通过双方资本融合实现优势互补，从而更好推动企业发展，实现国有资本与民间资本的共赢。其次，格力家电控制权的转移，表明央企变革早已突破了原先对企业控股权或控制权的要求，可以容许更多竞争性领域央企在混改中转移控股权或控制权，这将极大提高央企混改对民间资本的吸引力。再度，格力家电控制权的出让，还反映了外企变革的另一个重要方向，即推进国有经济布局结构调整，促使国有资本从部份竞争性领域适当退出，更多集中于“关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域”。

刘兴国表示，随着这一变革的落地，将给格力家电发展带来积极影响。一方面，新投资者的步入，将有利于推动推动公司整治水平的提高，进一步提升公司管理效率；另一方面，控制权的出售，有助于公司建立更为灵活的经营机制，因而更好参与市场竞争；据悉，新控制方的步入，可能意味着的公司发展战略的调整，从而给公司带来新的发展机会。

央企混改概念蓝筹股提振

行业龙头格力家电的股权划转招来了券商对股权激励的关注。

兴业期货强调，格力家电当前股权激励单一，若向市场化形式变更或提高企业经营活力。格力的股权激励计划主要有两个，2005年的股权分置提供的股权激励以及2016年的职工持股计划。相对白电同行，格力股权激励愈发单一和低频。为激励管理层以及公司职工，公司采取其他非股权激励形式，如2018年动工建设人才公寓项目，首批将建设3180套公寓提供给公司技术人才或优秀管理人员；在行业下行周期中公司逆市为职工加薪，对应人均加薪约1000元。若后续公司股权变更朝向更市场化方向，则格力有望在公司管理机制、激励体制方面灵活性急剧提高，提高市场经营活力。

兴业期货表示，过往格力集团为配合股权激励、绑定渠道利益曾多次出售股份。受制企业性质，对比同行，格力当前股权激励难度大，次数、覆盖人群均急剧多于同行。若后续公司股权向更市场化形式变更格力是国企吗，有望提高在公司管理机制、激励体制方面灵活性，提高市场经营活力。

中信期货则觉得，本次股权变革有望带来企业经营活力的提高。格力现有的管理层持股，均来始于股权分置变革时期和2016年的职工持股。和美的集团（四类股票激励计划）、青岛海信（2009－2014年四期股权激励、2015－2018年三期职工持股）日渐常态化和多样化的股权激励相比，格カ家电的股权激励的次数、规模、覆盖人数都变得滞后了不少。

中信期货称，若本次股权出售后，发生公司的组织构架变动乃至控股权变更，格力家电在股权激励方面会愈加令人期盼，有望进一步迸发管理层和骨干职工活力。而倘若涉及产业资金的入局，则会为主业协同或多样化扩张打开想像空间。格力家电这次股权变动有望进一步带来对私企混改概念蓝筹股的提振。

电器化工两重天

格力家电股权划转燃起了电器蓝筹股的做空热情，电器行业指数下挫两市。圣莱达、长虹海尔、格力家电等强势跌停，奥马家电、四川长虹、创维数字亦急剧下跌。

与电器蓝筹股的火箭朝天不同，化工蓝筹股则一改前一交易日的火爆行情，走势出现分化，申万化工指数领跌两市。龙头股四川龙盛急跌低走，最低下探至23.6元（跌6.72%），闰土股份最低下探至17.04元，（跌9.41%），主力资金出逃征兆显著。鲁西化工涨停、扬农化工触碰涨停。

目前化工蓝筹股表现强势的股票，以氯碱、农药概念反弹为主，如氯碱概念股世龙实业、农药概念股辉丰股份双双跌停。

4月8日午间，中国广东网新闻显示，市委常委会当日讨论《江苏省化工产业安全环保整顿提高方案》等问题。大会提出了两个“强调”：指出要历史全面辨证地看待化工产业，坚持实事求是、分类施策，系统推动山东省化工行业治理提高工作。

新时代期货研究所投顾经理刘光桓表示，化工蓝筹股短期升幅过大，获利疲弱是主基调，随大流个股风险较大，非常是面临一季报公布之际，一些升幅过大的化工股业绩出现急剧下滑，未来有调整的压力，切不盲目随大流。

也有剖析人士强调，四川龙盛、闰土股份等前期热门股跌幅已高，存在资金获利出逃的压力，另外有一些随大流普涨的化工股，本身业绩并未受风波影响，新政颁布令炒作热情降温，这类股票因而出现反弹，这都在乎料之中。未来化工蓝筹股将减缓分化，短期内可避其锋芒，等待两侧机会。整体看，这次风波影响深远，常年看化工蓝筹股仍有结构性机会，可着眼于业绩真正会因响水风波遭到提振的优价股或盘整股，关注其“补涨行情”。