昂立教育股东上海民企中金投资（集团）有限公司（下称“中金集团”），自一年前开始通过结盟一致行动人、举牌、增持等种种努力如今终于“上位”第一大股东后，却不要控制权，这个操作颇有些意味深长。

昂立教育：一个“支点”

昂立教育12月12日公告，截至2018年12月11日，公司第二大股东中金集团及其一致行动人已合计持有公司22.68%的股份，这个数额已经超过持有公司22.65%股份的第一大股东上海交大产业集团及其一致行动人。由此，中金集团及其一致行动人成为公司第一大股东。

但是，让人颇有些意外的是，昂立教育确定：本次权益变动不使公司控股股东及实际控制人发生变化。

花了真金白银一路奋力增持终于坐上第一大股东“宝座”，却放弃控制权，这是什么逻辑？按理，中金集团董事长兼总裁周传有也是资本老手了：1995年，周传有创立中金集团，2009年11月，因斥资2亿元拿下陷入实际控制人周正毅案而经营困难的海鸟发展控股权，周传有和他的中金集团在A股市场留下战例。

2017年12月12日上海交大昂立股份，中金集团转战昂立教育，携其一致行动人“举牌”持股5%，操作手法凌厉；2017年12月18日，中金集团及其一致行动人持股增至5.58%；2018年2月6日，持股比例又迅速升至10%……至今，刚好用了一年的时间，成为昂立教育第一大股东。

在此背景下，在持股比例上已经成为第一大股东的中金集团及其一致行动人，一方面表示“股份计划尚未实施完毕”，透出未来有进一步增持的可能；另一方面却表态不改变控制权等。这是何原因呢？

今年5月，中央深改委二次会议通过《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，其中明确校企改革意在促使高校聚焦教学科研主业，促进高等教育内涵式发展。这被解读为高校将面临与下属公司剥离，于是，一些嗅觉灵敏的资本试图涉足其中。“但此次中金集团方面不改变控制权的做法，或是不得已而为之。”业内分析认为，首先，从实际业务看，上海交大的资源和IP是昂立教育主营业务最具实力的背书，也是中金集团方面望尘莫及的，因此，上海交大产业集团方即便持股比例略占下风，但仍对占昂立教育主营八成以上的业务“所享有的表决权已足以对股东大会的决议产生重大影响”；其次，从股权上看，很有可能目前的改革框架中，上海交大产业集团所持有的22.65%股份的处置与现有股东无关，因此，由于某种不确定性情况的存在，中金集团及其一致行动人不得不保持控制权不变。

那么，既然已经成为持股比例最高的股东方，中金集团方面为何还不放弃“进一步增持”呢？“或许是项庄舞剑意在沛公吧。”有分析称。

“战场”：或指向交大昂立

在A股市场，有两家冠以“昂立”的上市公司，一家是昂立教育，另一家是交大昂立。而中金集团及其一致行动人同时潜身在这两家公司中。

除了是昂立教育第一大股东之外，中金集团及其一致行动人还是交大昂立的第二大股东，直接持股14.96%；由于昂立教育持有交大昂立13.53%股份，所以中金集团方面还间接持股交大昂立3.06%上海交大昂立股份，合计持有交大昂立18.03%。这个比例仅次于持股18.36%的交大昂立第一大股东大众交通。

由此，市场相信，中金集团方面从一开始运作就看中了控股昂立教育对交大昂立有“一石二鸟”的效应。而且，上海交大产业集团并不直接持股交大昂立，于是，中金集团方面在交大昂立上的资本运作空间似乎比在昂立教育上要大。

不过，在中金集团方面如此来势汹汹面前，实力雄厚的上海大众交通（集团）却一再保持沉默，也颇值得玩味，难道是在等什么时机？

目前在A股，类似昂立教育和交大昂立这样的“连体股”还有几家，包括中国中铁和中铁工业、大众公用和大众交通以及同方股份和紫光国微、同方股份和泰豪科技等。这其中，同方股份和泰豪科技不仅在股比结构上与这两家“昂立股”最相似，也同属高校上市公司。（⊙记者 李小兵 ○编辑 祝建华 ）